今日，是11月首个交易日，A股各大股指均实现开门红。市场的大涨与资金的持续涌入紧密相关，北上资金连续放量抢筹，今日净买入74.5亿元，为1个多月来最大净买入额，也是连续第7个交易日净买入，周净买入逾230亿元，为年内第3大周净买入。融资客也是大幅加仓A股，融资余额连续4周增长。

　　盘面上，家电板块表现异常活跃，板块指数大涨6.37%，创年内新高，离历史最高点也仅一步之遥。成交量由昨日的111亿元，急速放大至194亿元。华帝股份涨停，格力电器、海尔智家大涨逾8%，苏泊尔、美的集团大涨6%以上。港股市场海信家电大涨逾9%，海尔电器、创维集团均涨超4%。

　　行业见底迹象明显

　　今日公布的10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.7，较9月上升0.3个百分点，连续四个月回升，与2017年2月持平，为2017年以来最高，宏观经济见底企稳迹象初显。

　　国家统计局昨日公布的PMI虽然不太理想，但新出口订单，自8月份开始，出现见底迹象。而新订单领先于生产，因此新出口订单的企稳，是整体PMI有望企稳的重要的先行指标。而家电又是中国出口的大项，出口形势的好转，直接利好行业发展。

　　中国产业信息网数据显示，9月家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额730亿元，同比增长5.4%，较上月提升1.2个百分点。其中，家用空调出货量改善最明显，9月销量970.7万台，同比增长8.1%。

　　另外，“双十一”销售高峰即将来临，天猫最新公布的数据显示，截至10月31日，海尔、美的、小天鹅、科沃斯、格力、海信等14个家电品牌预售阶段成交过亿元。

　　刚刚公布完的三季报，也印证了家电行业的见底回升。三季度，家电行业销售毛利率同比提升1.23个百分点至25.21%；净利润同比增长22.06%，远远高于去年同期的6.45%，为最近六个季度最快的增长速度；行业经营性净现金流达358.13亿元，比去年同期315.73亿元，提升了13.43%。

　　北上资金大幅加仓

　　生产加工家用小电器电热水壶的天际股份增速最快。前三季度实现净利润3.79亿元，同比增长673%。创维数字前三季度净利润增长也超100%，金莱特、日出东方、*ST德奥等三季报同比扭亏。

　　行业中前三季度营收过千亿元的公司有美的集团、格力电器、海尔智家3家，分别实现营收2209.18亿元、1550.39亿元、1488.96亿元；净利润213.16亿元、221.17亿元、77.73亿元，净利润同比增长19.08%、4.72%、26.16%。

　　北上资金持股市值超百亿元的个股总共有18只，美的集团、格力电器、海尔智家全部在列。10月以来，北上资金连续加仓美的集团，仅有1个交易日净卖出，累计净买入25.87亿元，为北上资金10月唯一一只净买入额超20亿元的个股。北上资金持有的美的集团市值达到逾580亿元的历史最高峰，为北上资金的第3重仓股。

　　北上资金近期也是连续加仓格力电器，持股增至目前7.4亿股历史最高点，持仓市值逾434亿元也是历史最高，为北上资金第5大重仓股。北上资金目前持有海尔智家逾7.94亿股，市值127亿元，均为历史最高，为北上资金第16大重仓股。

　　机构观点

　　国金证券发表报告指，从各个品类双十一预售情况看，美的在营销推广上收到了较好效果，几乎所有品类的市场份额均有所提高。分领域来看，在龙头优势更为明显的冰洗领域，海尔、美的两强垄断的趋势更加明显，苏泊尔则在厨电、生活电器板块延续了过去一年的增长趋势。

　　长城证券研报指出，线上渠道更加符合眼下我国年轻人的消费习惯，同时线上商品的性价比相对更高，对消费者更具吸引力，线上渠道在全渠道的占比将会进一步提升。同时新零售模式也逐渐进入大众视线，下沉市场的线上渠道也在不断拓展。我国白电市场目前渗透率已经达到较高水平，提升空间较小，存量市场是未来各品牌竞争的主要区域。龙头企业凭借其产品和品牌优势，将在线上占据更大的市场份额，市场集中度将进一步提升。

　　国盛证券称，继续看好白电龙头的投资机会。预计2019年四季度空调行业增速将继续回暖，一方面由于去年四季度同期基数较低，另一方面，行业龙头加大终端销售力度，动销将加速，后续出货端也有望继续好转。公司层面，重点推荐格力电器、美的集团和海尔智家。

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